水曜日, 1月 26, 2022
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NYダウとは【^DJI】(ダウ平均)

毎朝晩のニュースでは、コメンテーターがアメリカの株価指数について話しているのを耳にします。これはDJI30、Dow Jones Industrial Average、NYダウ、または単にDOWといった正式名称または短いニックネームで呼ばれています。NYダウが上昇していると聞けば喜び、下落していると聞けば悲しむべきであることは、コメンテーターの話を聞いているうちに何となく分かってきますが、なぜでしょうか?NYダウとは何なのか、なぜ私たちは気にしなければならないのでしょうか?

まず、ダウ工業平均とは何かを見ていきましょう。ダウとは何か、何を測定するのか、どのように計算されるのかを十分に理解した上で、ダウが個人投資家やトレーダーとして関心を持つべきものかどうかという疑問に答えていきます。

NYダウ(ダウ・ジョーンズ工業株平均)とは

ダウ・ジョーンズ工業株平均(Dow Jones Industrial Average、略称DOW)は、最も広く取引されている米国の大型株30銘柄で構成される価格加重型の指数で、市場全体を代表するものと考えられています。理論的には、この30銘柄の動きが市場全体を代表しているのです。 

投資家は、株式市場で何が起こっているのかを把握するために、インデックスを確認することがよくあります。S&P500ナスダック総合指数日経平均株価とは初心者ドイツ株価指数 (DAX30)FTSE100などの主要な株価指数をご存じの方も多いと思います。これらの株価指数は、それぞれ投資家にユニークな情報を提供しています。

ダウ・ジョーンズ工業株平均は1896年5月26日に導入されました。ダウは、1882年に設立されたダウ・ジョーンズ社の創業者の一人であるチャールズ・H・ダウ(有名なダウ理論でも知られています)という人物によって作られました。

ダウの最初のインデックスは1884年に作成され、11の輸送関連銘柄で構成されていました。ダウ氏は当初の指数を調整し(ウォール街ではこのプロセスを「再構成」と呼びます)、「ダウ・ジョーンズ鉄道株平均」と改名しました(1970年代には、航空貨物やその他の輸送形態の導入を考慮して「ダウ・ジョーンズ輸送株平均」に名称を変更しました)。

ダウはすぐに、鉄道よりも工業企業の方が急速に重要性を増していることに気づきました。そこでダウは、12社で構成される新しい株価指数を作り、これを「ダウ・ジョーンズ工業株平均」(略称:DJIA)と名付けた。この指数は、綿花、砂糖、タバコ、ガスなどの工業部門の企業で構成されていました。

ダウの構成銘柄

ダウ・ジョーンズのオリジナル12銘柄

ダウ・ジョーンズ工業株平均の当初の12銘柄は、ほとんどがコモディティ系企業で構成されており、以下の通りでした。

  • American Cotton Oil Company
  • American Sugar Company
  • American Tobacco Company
  • Chicago Gas Company
  • Distilling & Cattle Feeding Company
  • General Electric
  • Laclede Gas Company
  • National Lead Company
  • North American Utility Company
  • Tennessee Coal & Iron
  • U.S. Leather Company (Preferred)
  • U.S. Rubber Company 

当時、これらの企業は大規模で収益性が高く、高い評価を受けていました。そのほとんどが、最終的にはダウ・ジョーンズ工業株平均に取って代わられました。

>> 米国株の取引方法

時間経過による変化

1916年、ダウ・ジョーンズ工業株平均は20銘柄に更新されました。1928年には、DJIAは30銘柄に拡大され、現在もそのルールが続いています。

S&P Dow Jones Indicesの代表者とウォールストリートジャーナルの編集者で構成される委員会が、ダウ・ジョーンズ工業株平均に含まれる企業を決定します。

ダウを組み入れるためのルールはなく、米国内の経済活動の大部分を占めている企業、広範なガイドラインがあるだけです。

ダウ・ジョーンズの計算

ダウ・ジョーンズ工業株平均は、もともと単純平均で計算されていました。指数の値を決定するためには、指数に含まれる各銘柄の価格を合計し、その合計を指数の銘柄数で割るだけでよかったのです。例えば、ダウ平均が算出された当初、チャールズ・ダウは、指数に含まれる各銘柄の価格を合計して491.28ドルとし、それを12で割って、ダウ平均の最初の数値である40.94を算出しました(491.28ドル÷12=40.94)。

基本的な考え方は同じですが、指数の維持管理を担当するダウ・ジョーンズ社は、指数に含まれる銘柄数の増加、指数への追加や減算(企業の出現や衰退)、株式分割やスピンオフなどの企業活動を考慮して、いくつかの調整を行わなければなりませんでした。現在、ダウ・ジョーンズ社では、株価の合計を単純にインデックスの銘柄数(30)に等しい除数で割る代わりに、0.122834016という除数を使用しています。例えば、上に挙げた株価の合計は1432.07ドルです。この数字を、ダウ・ジョーンズ社が採用している現在の除数で割ると、ダウの現在の値は11,658.58となります(1,432.07ドル÷0.122834016=11,658.58)。

数学者の方は、除数変更の計算式をご覧ください。

時価総額加重平均とは

先に述べたように、ダウ・ジョーンズ工業株平均は時価総額加重平均型の指数です。時価総額加重平均とは、価格の高い銘柄が指数の値に最も大きな影響を与える傾向がある指数のことです。上の30銘柄のリストを見てみると、UnitedHealth Group Inc.(UNH)は現在、ダウの中で最も高い400ドルの銘柄であり、Walgreens Boots Alliance Inc.(WBA)は現在、ダウの中で最も割安な銘柄であり、50ドルです。ここで、それぞれの銘柄が10%上昇したとします。UNHが10%上がれば、上の式の分子(すべての株価の合計)に440ドルが加わりますが、WBAが10%上がれば、上の式の分子には5ドルしか加わりません。それぞれの銘柄の価値が10%上昇しても、UNHはダウの価値に約10倍の影響を与えることになるのです。

ニュースキャスターがダウ・ジョーンズ工業株平均を愛用していることはよく知られています。ニュース番組の途中で簡単に使うことができ、市場の状況を簡潔に伝えることができるようです。”今日の市場は下落し、ダウ平均は3.4%下落の428ポイントとなり、1ヶ月以上ぶりの大暴落となりました。このような市場が下落したというニュースを聞きたくないでしょう。しかし、投資家である私たちは、NYダウがどうなっているかを本当に気にすべきなのでしょうか?

NYダウに注目すべき理由

ほとんどの投資家は、ダウ平均がどうなっているかを気にするはずです。それは、ダウ平均が市場全体の動向を教えてくれるからではなく、ダウに代表される企業に投資している可能性が高いからです。ここで、「代表的な企業」というのは、ダウが公式に選定している30銘柄に限定した話ではありません。むしろ、大型株全般を指しています。

ダウ・ジョーンズは、大型株30銘柄で構成されています。大型株とは、時価総額が50億ドルから100億ドル以上の銘柄のことです。ダウには時価総額が1,000億ドルを大きく超える銘柄が多く、最も時価総額が大きいのはアップル(#AAPL)で20億ドル、次いでマイクロソフト(#MSFT)となっています。 

個人投資家にとって大型株は非常に重要です。なぜならば、私たちのほとんどが保有する株式のかなりの部分を大型株投資に結び付けているからです。以下のいずれかに投資しているか、またはその恩恵を受けている場合、大型株へのエクスポージャーがあります。

  • 投資信託
  • ETF(Exchange-Traded-Funds:上場投資信託)
  • 大型成長株ファンド
  • ラージキャップ・バリュー・ファンド
  • 企業年金
  • 国が拠出する年金

投資顧問や年金が大型株を好むのは、比較的安定していて、大量の資金を出し入れしやすいからです。ファンドマネージャーが1億ドルの資金をどこかに移すことを考えてみてください。時価総額10億ドルの銘柄に資金を投入するよりも、時価総額1,000億ドルの銘柄に資金を投入する方がはるかに簡単です。

では、ダウ・ジョーンズ工業株平均を気にする必要があるのでしょうか?答えとしては少なくとも少しはあるでしょう。ダウ平均に何が起こっているかを見ることで、ポートフォリオの中の多くの大型株に何が起こっているかを把握することができます。そして、これらの大型株は、おそらくポートフォリオのかなりの部分を占めているので、それらに何が起こっているのかを知ることは、良いことです。

ダウ・ジョーンズ工業株平均は、金融業界の中でも興味深い存在です。歴史があり、多くの投資家が興味を持っている理由を説明しましたが、ダウ平均を気にしない方が良い理由についてはまだ説明していません。それを今から説明します。

質問

ダウが上がっていれば、市場が好調であることを示していると言われています。逆に、ダウが下がっている場合は、市場が不調であることを示しています。しかし、本当にそうなのでしょうか?

この疑問に答えるためには、ダウを構成する銘柄とダウの算出方法を見てみる必要があります。まず、ダウを構成する銘柄を見てみましょう。

つまり、ダウ・ジョーンズ工業株平均は、市場に存在する多くの大型株の業績を示す優れた指標なのです。しかし、株式市場では大型株は少数派です。中型株、小型株、マイクロ株は上場株式の大半を占めており、大型株のパフォーマンスとは異なる傾向があります。

時価総額の異なる銘柄のパフォーマンスが異なることは、ダウ・ジョーンズ工業株平均(^DJI) と 米国小型株指数 (^DJUSS) の比較を見るまでもなく明らかです。 

この数年間、ダウ平均株価だけを見ていたら、株式市場の成長は素晴らしいものだと思っていたかもしれません。しかし、視野を広げてみると、株式市場の中にはさらに成長しているセグメントがあることがわかります。

さらに、ダウ・ジョーンズ工業株平均は加重平均型の指数です。つまり、ダウ・ジョーンズ30の中で最も価格の高い銘柄が、指数の価値に不均衡な影響を与える傾向があるのです。このことから、ダウ平均の30銘柄は大型株を代表するものですが、実際にダウの動きの大部分を動かしているのは、その30銘柄の中のさらに小さな部分であることがわかります。

回答

大型株以外の株式に投資している方は、ダウ・ジョーンズ工業株平均の値動きを気にする必要はありません。自分が投資している株式のパフォーマンスを確認する際には、他の指標に注目してみてください。

ダウのトレードと投資

ダウ・ジョーンズを取引するということは、CFDなどの金融派生商品でロングやショートをすることで、価格の上昇や下降に投機的に取引することができるということです。日曜の午後11時から金曜の午後10時までの通常の市場の時間帯に、これらの商品を使って指数を取引することができます。

ダウ・ジョーンズ工業株平均は、MT4MT5の取引プラットフォームではDJI30と呼ばれています。

ダウ・ジョーンズの取引方法

CFDでダウ・ジョーンズ工業株平均を取引する場合は、現物または先物のいずれかに取引することができます。

ダウ現物

現物の取引とは、その指数のスポット価格(現在の市場価格)に投資することを意味します。現物は、スプレッドが狭いため、短期トレーダーに人気があり、海外のFX会社では、ダウ・ジョーンズでわずか1ポイントから取引が可能です。

しかし、現物のスプレッドには夜間の資金調達コストが含まれていないため、多くのトレーダーは取引終了時にポジションを決済します。

ダウ先物

先物取引では、ダウ・ジョーンズの先物価格に投機的に投資することができます。これは、将来の日付で取引される価格を当日ロックすることを意味します。

ダウ先物の取引が長期トレーダーに人気なのは、夜間の資金調達コストがスプレッドに含まれているからです。つまり、スプレッドはわずかに広くなるものの、この追加コストが各取引日の終わりに発生することはありません。

>> ダウ先物とは、その定義と例

ダウ・ジョーンズに投資する方法

ダウに投資したい方は、投資信託ETF、インデックスに掲載されている個別企業の株式を保有することで、ダウに投資することができます。

ダウ・ジョーンズ ETF

ダウETFに投資するということは、事実上、ダウのパフォーマンスを追跡する金融商品を購入するということです。ETFは多くの場合、ダウに上場している個々の株式など、さまざまな資産から構成されており、その目的は指数の価格変動を模倣することにあります。ここでは、最も人気のあるものをご紹介します。

  • SPDR ダウ・ジョーンズ工業株平均 ETF (DIA)
  • iシェアーズ ダウ・ジョーンズ US ETF (YYY)
  • プロシェアーズ・ウルトラ・ダウ30(DDM)

ダウ平均株価

ダウに掲載されている株式に投資することも、指数へのエクスポージャーを得るための方法です。株式に直接投資すると、実質的にその企業の所有権を得ることになりますが、その規模の大小は購入する株式数によります。ダウ銘柄は、米国の大企業を含むため、投資家に人気があります。

  • アップル(AAPL)
  • ボーイング(BA)
  • ディズニー(DIS)
  • ゴールドマン・サックス(GS)
  • マイクロソフト(MSFT)
  • ビザ(V)

ダウとは:まとめ

  • ダウ・ジョーンズ工業株平均、通称「NYダウ」は、ウォール街で取引されている主要な優良株30銘柄で構成される指数です。構成銘柄は、米国企業の動向を反映して時系列で変化します。
  • 株式市場の動きを伝えるニュースでは、ダウの話題が欠かせません。ダウをベンチマークとした資産運用会社のパフォーマンスを耳にしたことがあるでしょう。
  • これは、株式市場における優良企業の指標です。ダウには、アップル、ゼネラル・エレクトリック、ウォルト・ディズニー、エクソン・モービル、マイクロソフトなど、アメリカのビジネスや産業を代表する企業が名を連ねています。ダウの日々の上下動は、ウォール街の健全性をチェックするための重要な指標となります。資産運用会社は、ダウを基準にして自分の業績を評価することができ、投資家はダウ先物を購入して、指数の方向性に賭けることができます。ダウの銘柄は、アメリカの大企業の代表であり続けるために、定期的に更新されます。
ダウ・ジョーンズ工業株平均は良い投資先ですか?

保有銘柄が集中しているにもかかわらず、S&Pと同様に市場への追従性に優れています。ダウの25年間の平均リターンは10.3%で、S&Pに比べて0.8%ポイントのがあります。1万ドルの投資では、25年間で約2万ドルの差になります。

ダウの30社はどこですか?

ダウ平均株価を構成する30銘柄は3M、American Express、Amgen、Apple、Boeing、Caterpillar、Chevron、Cisco Systems、Coca-Cola、Disney、Dow、Goldman Sachs、Home Depot、Honeywell、IBM、Intel、Johnson & Johnson、JP Morgan Chase、McDonald’s、Merck、Microsoft、Nike、Procter & Gamble、Salesforce、Travelers、UnitedHealth、Visa、Walgreens、Walmartです。

NYダウの史上最高値はいくつですか?

1896年以降のダウ平均株価の最高値終値は、2021年5月6日の34,548.53です。(記事執筆時点)

US30はダウ・ジョーンズ工業株平均ですか?

Dow 30は、Dow Jones Industrial Average(DJIA)とも呼ばれ、米国の上場している大企業30社で構成されています。

ダウとダウ先物の違いは何ですか?

ダウ先物とは、広くフォローされているダウ・ジョーンズ工業株平均に基づいた契約です。DJIAを構成するのは30銘柄です。1つのダウ先物契約の価値は、DJIAの価値の10倍です。例えば、DJIAが12,000で取引されている場合、1つのダウ先物の価格は120,000ドルとなります。

ダウ先物とはどのようなもので、どのような仕組みになっているのですか?

ダウ先物は、将来の価格と受渡日が設定された商品取引です。これにより、投資家は開場前に株式の将来価値を予測・投機することができます。先物契約は、個人または機関を含む2つの当事者間の法的拘束力のある契約です。

Cristian Cochintuhttps://japanesefx.com/about/
Cristian Cochintu is a highly experienced trader, author, and analyst. Cristian’s extensive experience in developing trading strategies using cross markets analysis and his edge in predicting economic surprises is recognized all over the world. His unique insights about FX are translated today into multiple languages. The Japanese version of his blog - japanesefx.com - is devoted to helping FX traders trade intelligently, profitably, and for a long time. Cristian has studied the markets from many angles and has earned first and advanced degrees in economics, finance, and business. Throughout his career, Cristian has published market analysis and educational articles that have helped thousands of traders master the currency markets. Cristian is also one of the authors of investing.com, fxstreet.com, and other financial publications.

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