Monday, October 25, 2021
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ドルインデックスとFXへの活かし方

米ドルインデックスでは、世界の基軸通貨である米ドルをベースとした外国為替市場(FX)で取引することができます。米ドルは非常に流動性が高く、世界市場の動向や米国経済の動向に反応し、トレーダーに大きなチャンスを提供してくれます。さらに、投資家は米ドルインデックスを利用して、米ドルの値動きのリスクに対してポートフォリオをヘッジすることができます。 ドルインデックスとは何か、ドルインデックスチャートはどのように計算されるのか、そして何がその価格に影響を与えるのかを学びましょう。

ドルインデックスとは

米ドルインデックス(USDX、DXY、DX、USDインデックスとして知られています)は、米国の貿易相手国が使用している通貨に対する米ドル(USD)の価値を示す指標です。ドルがこれらの通貨に対して強ければ指数は上昇し(急激な円高・円安の分析)についてもお読みください)、弱ければ下落します。 DXYドルインデックスは、ブレトンウッズのドル建て決済システムが終了した1973年に、米国連邦準備制度理事会(FED)が作成したものです。米国政府が金本位制を停止したことを受けて、米ドルに対して固定レートを使用するのではなく、自由に変動させることにしました。第二次世界大戦後、アメリカ、カナダ、西欧、オーストラリア、日本の間の貿易ルールが確立されました。 DXYは主に米国の対外貿易の基準とされ、1985年にはドルインデックスの先物取引機能が導入され、1986年にはオプション取引が導入されました。この指数は大陸間取引所(ICE)によって運営されています。

DXY指数チャートはどのように算出されているのか

米ドルインデックスは、ユーロ、日本円、英ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフランの6つの構成通貨を基に、平均値が算出されています。各通貨にそれぞれのウェイトを掛けているため、算術的な平均ではなく、幾何学的な平均となっています。DXY指数の値は、小数点以下3桁まで引用することができます。 実際には、トレーダーは、Excelなどのスプレッドシートタイプのプログラムを使用してドルインデックスチャートを構築し、その構成通貨の為替レートとその重み付けから米ドルインデックスの理論値を計算することができます。方程式は以下のようになります。 USDX = 50.14348112 * EUR/USD為替レート ^ (-0.576) * USD/JPY為替レート ^ (0.136) * GBP/USD為替レート ^ (-0.119) X USD/CAD為替レート ^ (0.091) × USD/SEK為替レート ^ (0.042) * USD/CHF為替レート ^ (0.036) 1999 年にユーロが導入される前の米ドルインデックスには、西ドイツ・マーク、フランス・フラン、イタリア・リラ、オランダ・ギルダー、ベルギー・フランが含まれていました。1973 年以降、指数の構成要素が変更されたのは、これらの通貨がユーロに置き換えられたときだけです。 DXY指数の値は、構成通貨のスポット価格をもとに、約15秒ごとにリアルタイムで算出されます。各通貨の買値と売値の中間点の価格を用いて算出されます。DXY先物取引の価格は市場によって設定され、米ドルと構成通貨の金利差を反映しています。

なぜ米ドルインデックスはトレーダーにとって重要なのか

米ドルインデックスは、それ自体が市場として、また世界中の米ドルの相対的な強さの指標として、外国為替トレーダーにとって重要となります。テクニカル分析では、特に以下の市場に関連するトレンドを確認するために使用することができます。

  • 米ドルで販売されている商品
  • 米ドルを含む通貨ペア(ドルインデックスのチャート値の計算に使用するものなど)
  • 株式とインデックス

商品価格は、ドルの価値が上がるにつれて(少なくとも名目上は)下落する傾向があり、その逆もまた然りです。一方、通貨ペアは一般的に、米ドルを基準通貨とする場合はドルインデックスと同じ方向に動き、決済通貨とする場合は逆方向に動きます。 米国の輸出企業は一般的に、ドル高になると国際競争力が低下し、ドル安になると競争力が強くなりますが、株価はドルの価値の変化を反映して動くことが多いです。 多くのトレーダーはまた、リスクヘッジのためにインデックスを使用しています。例えば、ドルインデックスを空売りすることによって、ドル円(USD/JPY)のロングトレードに関連するリスクの一部を相殺しています。

ドルインデックスCFDの取引方法

ドルインデックス取引は、投資家が米ドルの動向を参照し、米国経済や世界市場のポジションを取るための素晴らしい方法です。特定の通貨ペアではなく、米ドルインデックスを取引することで、投資家はボラティリティの高いFX特有のリスクを分散し、一国特有の要因ではなく、より広範なマクロ経済の動向を推し量ることができます。

米ドルインデックス先物取引

ユーロ、日本円、英ポンドカナダドル、スウェーデンクローネ、スイスフランをベースにした米ドルインデックス先物は、ICEにアクセスできるトレーダーならすぐに利用できます。米ドルインデックス先物の下で取引されており、同取引所の電子取引プラットフォーム上で毎日21時間、取引が可能です。 ICEでは、日曜日から金曜日の午後6時から午後5時までの期間、東部時間の午後8時から翌日の午後5時までの電子取引時間を提供しています。(最強のFX取引時間も参照)。ICE取引プラットフォームは、市場オープンの30分前にFXの注文が可能になります。 契約規模で言えば、USDXドル先物の単位は、1,000ドル×指数値に相当します。先物の気配値は米ドルインデックスポイントであり、小数点以下3桁まで計算されます。USDX先物契約の最小ティックサイズは0.005です。この契約には、ポジションや価格制限はありません。 USDX先物は、3月、6月、9月、12月の四半期サイクルに沿って、毎年4ヶ月間で満期を迎えます。各契約の最終取引日は決済の2日前で、取引は東部時間の10:16に終了します。 USDXの契約は、各通貨のそれぞれの割合指数ウェイトの6つの構成通貨に対して、各四半期満了月の第3水曜日に決済されます。USDX先物契約は、東部時間14:59から15:00までの終値で取引されたすべての電子取引の出来高加重平均を計算して、決定された額で決済されます。決済レートは、小数点以下3桁まで引用されます。 オプション取引を好むトレーダーのために、ICEでは、先物契約と同じ四半期ごとの日付で配信される米ドルインデックスオプションも提供しています。これらのオプションの最終取引日は、契約が終了する月の第3水曜日よりも2週間早い金曜日です。

CFDを使ったUSDXの取引

USDXは、このUSDドルインデックスの金融商品であるCFDを提供している海外のFX業者国内業者を介して取引することもできます。これらのCFD商品は、その名の通り、一般的には現金で決済されます。 先物およびオプション取引に加えて、DXYを取引する最も簡単で人気のある方法の1つは、差金決済、つまりCFD取引です。CFDは契約の一種であり、通常はFXブローカーとトレーダーの間で、一方の当事者が取引の開始と終了の間に、資産価値の差を他方に支払うことに同意するものです。したがって、CFDを使用してDXYを取引する場合は、実際に資産を所有することなく価格の方向性を推測することになります。 DXY取引にCFDを使用すると、両方向のインデックスを取引することができます。資産の価格が上昇すると予想するか下落すると予想するかに応じて、ロングまたはショートのポジションを保有できます。CFDは、価格変動から利益を得る機会を得られます。CFDは、値が上昇したときだけでなく、いずれの方向の値動きからでも利益を得る機会を与えてくれます。 これらのCFDは、通常、大陸間取引所で取引されている基礎となるUSDX先物契約の値によって価格が決定されるデリバティブです。 各ブローカーは、USDX CFDの独自の条件を持っている傾向があるので、その契約パラメーターと決済方法が希望する取引に合っているかどうかを必ず確認してください。

USDXインデックスの動きをFX取引に適用する

トレーダーは、USDXのような米国通貨のインデックスの動きを見ることにより、米ドルがインデックス内の通貨と相対的にどのように変化しているかの情報を得ることができます。例えば、USDXが上昇している場合は、おそらく米ドルも上昇していると考えられます。逆に、USDXが下落している場合は、ドルも外国為替市場で価値が下落している可能性があります。 多くの金融メディアは、個々の通貨がドルに対して上昇したか、あるいは下落したかを記録する代わりに、米ドルが為替市場でどのように動いたか、どのような米ドルインデックスの値の変化があったかを報道しています。 また、ユーロのウェイトが57.6%と圧倒的に高いため、欧州連合(EU)の通貨であるユーロの強さを示す逆指標としても利用できます。次に多いのは日本円で、13.6%となっています。 FXトレーダーが覚えておくべきもう一つの重要なことは、米ドルインデックスの動きが、米ドルに対する構成通貨の動きとどのように関係しているかということです。例えば、ある構成通貨ペアがUSD/JPYのように、スラッシュの前にUSD、スラッシュの後に外国通貨が表示されている場合、USDXとその通貨ペアは正の相関関係にあり、同じく上昇し、下落するはずです。 対照的に、構成通貨ペアがEUR/USDのように、外国通貨がスラッシュの前、USDが後に表示されている場合、USDXとその通貨ペアは反相関関係にあります。これは、一方が上昇し、他方が下降するという相反する方向に動くことを意味します。

DXY指数に影響を与えるものは?

DXYの価値は、米ドルの需要と供給、および指数の構成通貨によって左右されます。通貨需要は、金融・貿易政策、経済成長、インフレ地政学的イベント、幅広い金融市場のセンチメントに影響を受けます。 自国の通貨が強くなれば、比較的弱い通貨の他国への輸出需要が減る可能性があるため、自国の通貨価値を抑える政策をとる政府もあります。逆に、輸入が多い国は、輸入品の代金を支払う為替コストを減らすために、通貨高を好む傾向にあります。 経済を刺激するための金融政策、例えば、金利を引き下げたり、マネーサプライを増やしたりする国は、自国の通貨の強さを減らすことにもなります。米連邦準備制度理事会(FRB)が金利を過去最低水準まで引き下げ、投資を刺激する政策をとったことでドルの価値が低下したため、当初の安全性への逃避の後、2020年には米ドルインデックスの価値が下落しました。 >> 最も重要なFXの経済指標はこちら

ドルスマイル理論

ドルスマイル理論は、モルガン・スタンレーの元為替ストラテジストでエコノミストのスティーブン・ジェン氏が最初に提唱した理論です。この理論は、米国経済が好調な時と、世界経済が悪化している時に、なぜドルが強まるのかを説明するものです。このパターンの形が笑顔と似ており、以下の3つの段階に分かれています。 第1段階:恐怖心がリスクの低い米ドルに回避させる(ドル高) 投資家がリスクを回避するようになると、しばしば金、この場合は米ドルのような「安全な場所」に目を向けるようになります。米ドルの購入が急増すると、ドルの価格は上昇します。 第2段階:米ドルが安値を更新(米国の経済が弱い) ファンダメンタルズの緊張の結果として米ドル安になります。経済成長の鈍化は利下げを引き起こし、通貨のさらなる弱体化を招く可能性があります。 第3段階:経済成長で米ドルが強まる 景気回復の兆しが見えてきてスマイルが完成します。投資家は再びドルに買いを入れ、米ドルの価値を上昇させます。

ドルインデックス ヒストリカルデータ

指数としては、DXYは100を始値としていました。米ドルインデックスの過去のデータを見ると、1985年2月に164.72という過去最高値を記録し、2008年3月には70.70という過去最安値を記録しています。100以上の値はドル高を反映しており、100以下の値はドル安を示しています。 1985年の先物取引開始から遡ると、1990年代半ばまでは100~80の間で取引されており、1990年代初頭には米国をはじめとする欧米経済の景気後退を反映していました。経済が回復・拡大し始めると、指数は上昇し、2002年初頭には120.28に達しました。 DXYのグラフを見ると、世界的な金融危機の影響で、世界基軸通貨などの安全資産への逃避が生じた2008年まで、指数は着実にしていたことがわかります。危機前の2008年3月の70.70という過去最安値から2009年2月には88.58まで上昇しました。2011年には74まで下落しましたが、その後は上昇に転じています。 COVID-19パンデミックの影響で経済危機が再び投資家の安全への逃避を促したことで、米ドルインデックスは2020年3月に102.75に達し、2017年以来初めて100を超えて動きました。 ドルインデックスチャート 1980-2020 1980年から2020年までの期間をDXYで測定した米ドルインデックスのヒストリカルデータです。 2020年:ドルは3月19日の102.82まで上昇。COVID-19のパンデミックによりセーフヘブンのドル買いに繋がった。FRBは3月にゼロ金利に引き下げた。米国でのCOVID-19の流行が加速したため、USDXは12月30日の終値で年初来安値の89.63まで下落した。年初来高値89.94で終了した。 2019年:ドルは4月24日の98.20まで上昇。その後、6月23日に95.98の年初来安値まで下落した。その後、FRBが利下げを開始したため、7月に年初来高値の98.52まで上昇した。8月から10月にかけては2.25%から1.75%へと上昇。USDXは96.39で年初来高値を更新した。 2018年:2月15日のDXYは88.59の年内安値まで下落。欧州経済の強化が続く中、投資家はドル投資を手控えた。しかし、その後、米国経済が改善する一方で、他国の経済が失速した。FRBは4回の利上げを行い、2.5%で終了した。ドルインデックスは11月12日に2018年の高値97.54を記録し、96.17で年を終えた。 2017年:欧州経済が改善し、ユーロが強まる。ECBは量的緩和を終了するかもしれないとのシグナルを出した。ヘッジファンドはドルをショートし始めた。FRBは3月、6月、12月に利上げを行い、1.5%で終了した。ドルは9月7日に年初来安値の91.33まで下落。9月7日には年内安値となる91.33まで下落し、92.12で年を終えた。 2016年:5月1日、ドルは2016年の安値92.63まで下落。FRBは12月にFedファンドレートを0.75%に引き上げた。それがドルを支え、年末には102.39まで上昇した。 2015年:欧州中央銀行(ECB)がQEを開始し、3月12日にはユーロドルを1.05まで下落させたことで、USDXは3月12日に年初来高値の100.33まで上昇。FRBは12月17日にベンチマーク金利を0.5%に引き上げ、ドルを98.63まで下落させた。 2014年:ドルは半年間安定して推移し、7月10日に80.12をつけた。ウクライナ危機とギリシャの債務危機により、投資家はユーロから離れ、安全な避難先としてのドルへ流れた。FRBは10月にQEを終了し、前代未聞の4.5兆ドルの財務省債を保有していた。2015年にFedファンドレートを引き上げると発表。ドルは12月29日までに15%上昇して90.19まで上昇した。 2013年:6月19日、FRBはQE買い入れの縮小を発表した。投資家は慌てて債券を売却し、10年物国債の利回りを上昇させた。DXYは80.04で年初来高値を更新した。 2012年:FRBは9月13日にQE3、12月9日にQE4を発表。DXYは79.77で終了。 2011年:5月3日のDXYは、米国の債務危機を受けて73.03まで下落。ユーロ圏危機後、投資家はドルに戻った。DXYは80.17で年を終えた。 2010年:6月10日のDXYは87.51まで上昇し、年初来高値を更新。11月3日にFRBがQE2を開始したにもかかわらず、年末には79.03まで下落した。 2009年:DXYは77.86で年初来高値を更新。欧州中央銀行が利下げを実施し、危機への対応を示した。投資家のユーロに対する信頼感が高まり、ドルは下落した。 2008年:ベアー・スターンズがサブプライムローン危機の被害を示唆した直後の4月21日に、ドルは71.33という記録的な安値まで下落した。投資家はこれが米国だけに影響を与えたと考え、ユーロを買い、ドルの価値を下げた。FRBは11月25.10日に7回の利下げを行い、量的緩和(QE)を開始した。年末には、2008年の金融危機が世界的なものであることが明らかになった。投資家は安全通貨としてドルに戻り、年末には80.90まで上昇した。 2007年:DXYスポット価格のドルの価値は、12月31日に76.70となった。

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